中小上市公司治理与长大性联系探讨

随着中国资本市场的进一步发展，中小上市公司已发展成为中国企业的主力军和优秀代表，是中国国民经济的重要组成部分。研究中小上市公司治理具有描述和解释中国经济、政治体制改革过程的典型性，具有揭示和猜测中国市场经济发展状况的前瞻性，具有体现和标志中国国民经济发展水平的代表性。公司治理的核心在于保证公司的财产安全、科学决策和高效经营。对于上市公司而言，为了提升公司绩效和可持续发展能力，以吸引更多的投资者，必然要关注治理状况的改善、在行业中的地位、科学决策机制的完善等问题。公司长大性是公司治理水平和健全与否的直接而有效的反应，良好的公司治理必然与公司持续健康的发展相联系。可以说，公司治理的公道性、有效性是提高公司长大性的必要条件。从这个意义上讲，本文关于公司治理与公司长大性的研究选题具有时代紧迫性及重要的理论价值和现实意义。本文选取中国中小上市公司治理与长大性的关系作为研究对象，采用辩证分析方法、实证分析法、计量经济学分析方法，在中小企业理论、长大理论和公司治理理论的基础上，通过分析我国中小企业的长大和公司治理现状及进行国际比较，剖析公司治理对中小企业长大性的作用。本文在运用委托理论构建了中小企业公司治理与长大性关系模型的基础上，用主成分分析法建立由1个一级指标、4个二级指标、14个指标构成的中小上市公司长大性评价体系，并对我国214家中小上市公司从2002年到2005年的长大性进行了排名。然后，分别从股权治理、债权治理、董事会治理和管理层激励等四个维度研究它们与中小上市公司长大之间的关系，通过描述性统计和回归分析，得到以下结论：1．股权治理方面的研究发现股权集中度与公司长大性无相关关系；国有控股公司的股权比例与长大性存在正相关关系；对于国有控股公司，第一大股东对公司经营状况影响最大，第二至第五大股东持股比例合计与公司长大性存在微弱的负相关关系；对于民营公司，第一大股东持股比例与公司长大性负相关。2．债权治理方面的研究中，我们建立清偿|教学论文范文|权治理指数F的评价体系，研究发现规模较大的国有企业治理排名位于前列；F指数与公司长大性存在明显的倒U型关系；偿债能力的提高伴随公司的低长大；债务融资与公司长大明显正相关；债务期限与公司长大性有微弱的正相关关系，债务期限结构不平衡；债务类型单一，银行借款融资占绝对地位；资产期限与公司长大性有微弱的负相关关系，资产期限结构不平衡。3．董事会治理方面的研究发现董事会规模、独立董事和执行董事比例、董事会受教育程度与公司后期长大性呈明显的正相关关系；董事会平稳性指数与公司当期长大性存在倒U型关系；股东单位高管职员在公司董事会兼任执行董事与公司长大性负相关；两职状态对公司长大性没有产生明显作用。4．管理层激励方面的研究发现年度薪金是公司重要的激励机制，对公司长大性有较高的敏感性影响；高管持股比例较低，与公司长大性存在U型关系；实际在上市公司领薪的高管人数与长大性正相关；公司规模、财务杠杆、行业属性明显影响着公司长大性和管理层激励的关系。最后，本文提出有利于实现我国中小上市公司持续长大的公司治理政策建议，包括政府管理、投资融资、财政税收、人力资源、激励机制、市场环境等方面，并指出我国企业公司治理的改革应该从过去的夸大|教学论文网|股权多元化向今后的夸大|教学论文网|董事会的规范建设上来。从理论上讲，这将有助于弥补国内外在该研究领域的不足，完善和发展中小企业长大理论及公司治理理论：在实践方面，这将有助于制定出完善我国中小上市公司治理的有效政策措施，促进我国中小上市公司更高、更快、更好的长大。【关键词】：中小上市公司公司治理长大性股权结构董事会
【论文提纲】：摘要4-7ABSTRACT7-14第1章导论14-231.1研究背景14-161.2研究问题的切入点和意义16-181.2.1研究问题的切入点16-171.2.2研究意义17-181.3论文研究框架和主要研究内容18-211.3.1论文研究框架18-201.3.2主要研究内容20-211.4研究方法和技术路线21-23第2章中小上市公司治理与长大性的理论研究23-422.1相关概念界定23-272.1.1中小上市公司23-242.1.2长大性242.1.3公司治理24-272.2基础理论回顾27-322.2.1企业长大理论28-292.2.2公司治理理论29-322.3中小上市公司治理与长大性的研究综述32-372.3.1关于中小企业长大性的研究32-352.3.2公司治理与公司长大性(绩效)的研究综述35-372.4中小上市公司治理与长大性的理论分析与一般模型37-412.4.1中小上市公司治理与长大性关系的理论分析37-402.4.2公司治理与公司长大性关系的一般模型40-412.5本章小结41-42第3章中小上市公司长大性评价指标和模型选择42-523.1关于上市公司长大性评价的文献综述42-443.2公司长大性的主成分评价方法和模型44-453.3上市公司长大性的主成分评价检验45-513.3.1选定指标45-473.3.2样本选择47-483.3.3评分计算48-513.4本章小结51-52第4章股权治理与中小上市公司的长大性52-684.1文献回顾52-574.2研究背景和基本假设57-594.3变量选择和样本数据说明59-604.3.1变量选择59-604.3.2样本数据说明604.4股权结构与长大性关系的计量模型和实证检验60-664.4.1股权集中度与长大性的关系检验60-624.4.2第一大股东持股比例与长大性的关系检验62-634.4.3股权制衡与长大性的关系检验63-664.5本章小结66-68第5章债权治理与中小上市公司的长大性68-975.1国内外研究现状及其分析68-715.2理论分析与概念模型71-765.2.1企业长大性与债权治理的主要机制71-735.2.2企业特征因素分析73-745.2.3概念模型及研究假设74-765.3债权治理评价系统及变量设计76-785.3.1评价系统设计原则及方法、功能76-775.3.2债权治理综合指数的建立77-785.4债权治理评价及描述性统计78-885.4.1样本与数据说明785.4.2基本统计特征78-805.4.3债权治理综合评价80-885.5债权治理指数与公司长大性的实证分析88-945.5.1相关性分析88-905.5.2回归分析90-945.6本章小结94-97第6章董事会治理与中小上市公司的长大性97-1136.1文献综述97-1006.1.1董事会规模方面976.1.2董事会结构方面97-986.1.3两职状态98-996.1.4董事会其他方面99-1006.2理论分析与研究假设100-1026.3变量选择及样本数据说明102-1086.3.1样本选取和数据说明102-1036.3.2变量定义103-1056.3.3变量描述性统计105-1086.4计量模型与实证分析108-1106.5本章小结110-113第7章管理层激励与中小上市公司的长大性113-1367.1文献回顾和扼要评论113-1207.1.1国外学者的文献回顾113-1157.1.2国内学者的文献回顾115-1187.1.3对国内外学者研究文献的扼要评论118-1207.2研究设计120-1237.2.1样本选取及数据来源1207.2.2变量定义120-1217.2.3研究假设121-1237.3实证分析123-1347.3.1我国中小上市公司的管理层激励描述性统计分析123-1287.3.2实证结果分析128-1347.4本章小结134-136第8章结论与展望136-1498.1主要结论136-1418.1.1股权治理与长大性137-1388.1.2债权治理与长大性138-1398.1.3董事会治理与长大性139-1408.1.4管理层激励与长大性140-1418.2政策建议141-1468.2.1提高股权治理水平141-1428.2.2强化债权约束机制142-1438.2.3改进董事会运行机制143-1458.2.4设计一套更优的管理层激励计划145-1468.3本文的创新与有待深入研究的问题146-1498.3.1本文创新之处146-1478.3.2不足之处和有待深入研究的问题147-149参考文献149-162附录162-166致谢166-167攻读学位期间主要研究成果167-168